上周，我们研究部更新了15家公司的研究报告（年2-1期），涉及4个行业。立春之际，央行释放暖意，周三（2月4日）晚间中国人民银行宣布，次日起下调金融机构存款准备金率0.5%。但周四A股的表现却让人感觉不到一丝暖意，沪深两市双双冲高回落，尾盘时出现跳水行情，最终由红翻绿。笔者认为这主要是受几个方面影响，首先，央行降准主要目的并非针对股市，货币*策的主要目标仍是围绕实体经济展开的。近期国内经济下行压力不减，PMI等先行指标继续恶化。为了缓解经济下行压力，本次降准更大更直接的作用还是用于实体经济。其次，诚如我们之前所言，本轮牛市主要是依靠资金推动，而从周四A股成交情况可以看出，沪深两市成交额分别为.7亿元和.4亿元，虽较前一交易日放大近千亿元，但还是维持在五、六千亿元一线，与前期单边上涨时的万亿元水平相比，不可同日而语。据估算，此次降准或能释放超过多亿元的流动性，虽然仍有部分会流入股市，同时这些资金也并非一时间全部释放出来，是需要一定时间。最后，由于春节假期的临近以及下周24只新股的发行，也一定程度影响资金入场。总体而言，在实体经济下行压力较大的情况下，若无基本面的显著改善，稳中偏松的货币*策应能扭转颓势，但暂难支撑股指大涨，市场仍有较大可能继续呈现慢牛格局。综合来看，本期更新的15家公司中成长性评级为1号的公司有9家，其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是：医药生物的通策医疗(模式创新多业务推进，公司经营持续向上)。成长性评级为2号的公司有4家（广电运通、利尔化学、科华生物、白云山）。成长性评级从1号下调的公司有1家，他是：计算机的广电运通（新产品的推广及高端服务的扩张，公司期间费用大幅提升）。总体来讲，本期各个成长性评级上调的公司有2家（利尔化学、通策医疗），下调的有3家（北纬通信、广电运通、片仔癀）。正如上期所言，本轮牛市似乎进入徘徊期，投资者应该
